上周，B股新增账户数为4949户，较前一周剧增262%。大阳线是最好的广告。

据香港联交所资料显示，赵丹阳旗下赤子之心中国成长投资基金11月18日以13.014港元的每股平均价，减持了21.7万股物美商业，涉及资金282.40万港元，持股比例由此前的11.01%减至10.97%。才向巴菲特推荐完就卖？

巴菲特在《华盛顿邮报》上的1100万美元原始投资，到2006年底时，价值13亿美元，116倍的回报，这还没算上分红呢。不过，世事难料。《华盛顿邮报》开始走弱之时，正是GOOGLE开始走强之时。这绝不是巧合。看来，巴菲特钟爱、擅长的媒体业，正在逐步走出巴菲特的能力圈。

沃伦·巴菲特的成名，并没有令他的名字“沃伦”鸡犬升天。1930年他出生时，美国叫沃伦的人数，在所有名字中排第96名。去年，已经掉到了第519名，完全是大熊市的走势。如果在中国，境遇肯定不同。如今叫“嘉诚”的人数大增，我有一个亲戚的小孩，正是叫范嘉诚。上次，还遇见一位小孩，名叫“李泽楷”。

巴菲特认为，99%的人应该只投资指数基金，那么，为何他自己集中投资？或者说，以集中投资著称的巴菲特，为何认为99%的人只应该投资指数基金？这是值得反复咀嚼的投资公案。

摩根史丹利的前大腕、《对冲基金风云录》的作者巴顿·毕格斯，发表了《The Next Hot Market：winds of change are sweeping Syria》，认为叙利亚可能是下一个热门的、产生十倍tenbaggers的市场。文章很有趣，当然，你我之辈，也只是把它当小说看看。去大马士革与叙利亚社会党周旋？韦小宝可以去试试。

在金融危机最严重的时期，美国购物中心运营商GGP面值1美元的无担保债券跌破了10美分。如今，这些债券飙升至95美分。在场外市场交易的GGP股票，其价格从不足1美元升至7美元左右。GGP于今年4月申请破产保护。当时市场曾将之视为另一波倒闭潮的征兆。7个月来，斗转星移。

关于那个迟迟似来不来的“双底”衰退幽灵，大摩做了一个统计：从1926年至今，美国一共出现过15次衰退，其中“双底”只发生过3次。最近一次是在1980--1982年，中间过渡期是12个月。另外两次的中间过渡期，是22个月和24个月。等待“双底”时进场捡便宜货的朋友们，有何感想？

在保利秋拍夜场“尤伦斯夫妇藏重要中国书画”专场上，明代《十八应真图卷》以1.6912亿元的天价成交。 打破了一个月前由徐扬《平定西域献俘礼图》1.34亿元的中国绘画拍卖世界成交纪录，同时创国内艺术品单件成交纪录。为明代工部主事吴彬所绘，为传统佛教画题材，曾被乾隆皇帝题词称赞"别开生面"。

在1969年11月24日恒生指数推出时，投资于1000元恒生指数，昨天价值为28.7万元。年化复合回报率为13%.查了一下，11月24日是刘少奇生日，40年前的差不多这个时候，刘少奇在一个不为人知的地方、不为人知地死去。

据塞尔维亚媒体23日报道，前南斯拉夫总统铁托的孙子约瑟普·约什卡·布罗兹22日当选为新成立的塞尔维亚共产党的主席。

重庆10月金融运行数据显示，“10 月，全市人民币贷款加权平均利率5.81%，较上月下降0.1 个百分点。其中，个人住房浮动利率贷款加权平均利率4.38%，较上月上升0.05 个百分点。”在此之前，重庆今年的个人住房贷款利率一直呈现下降趋势。

12月7日，哥本哈根会议，又将大扯气候变暖、碳减排之蛋。这是一次新老土洋愤青、天真媒体、政客、利益阶层深谋远虑的策划。中国居然也有越来越多自命环保人士、时尚青年憧憬无限，盲从盲信，实在可笑、可怜、可叹、可忧。

飞利浦·费雪投资摩托罗拉的故事，是价值投资者的著名公案。He bought Motorola stock in 1955 and didn't sell it until his death in 2004. 他1955年投资摩托罗拉，直到2004年去世，一直没卖出。不过，大多数的中文网站，说他只持有了21年。诸如此类，有关投资史的流传极广的谬误，数不胜数，误人。

In a few more years, Wal-Mart will be right in the big banks' faces, doing what they've been trying to do for years – serving the unbanked and underbanked customer, a vast sea of individuals with too little money to participate in the traditional banking system.

As of last February, Wal-Mart had sold more than two million prepaid cards, accounting for more than $2 billion worth of transactions. Wal-Mart also offers money-transfer, cheque-cashing, and bill-payment services at more than 3,500 US stores.

As of last February, Wal-Mart had sold more than two million prepaid cards, accounting for more than $2 billion worth of transactions. Wal-Mart also offers money-transfer, cheque-cashing, and bill-payment services at more than 3,500 US stores.

One of its most popular financial products is prepaid debit cards. Considering the enormous overdraft fees charged by banks, paying $2 a pop for a prepaid card is a bargain. Wal-Mart cut the fee from $3 to $2 back in February, a perfect moment ……

去年，很多人想当然地认为，麦当劳是经济衰退时最好的防御性公司。然而，麦当劳10月份的美国同店销售额，偏偏下跌了0.1%。一年来，相对于美股的强劲大市而言，表现很一般。预测周期中的行业业绩，琢磨各种“轮动”规律，进行波段操作和频繁“配置”，实在不是一条投资正道，缘木求鱼，巴菲特所不为也。

美国财政部官员透露，美国国债有史以来首次超过12万亿美元。作为美国国债的最大外国持有者，中国在今年9月增持了18亿美元，总计持有7989亿美元。9月份，日本持有的美国国债增加203亿美元，总计7515亿美元。

摩根大通和富国银行目前正在为巴菲特麾下的伯克希尔哈撒韦公司安排80亿美元的贷款，以帮助融资该公司收购全美第二大铁路运营商伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司(BNSF)的交易。这两家银行正在向伯克希尔哈撒韦提供一年期贷款，其利息较伦敦银行间拆借利率高出1%到2%。三个月Libor利率周四定盘在0.27%。

今天和周游列国的大学舍友聊天，受益良多。其中之一是，印证了我原来的观点，印度的“大国崛起”仍遥不可及，新兴市场，我还是最关注越南。

11月20日上午10点，北京土地储备中心二楼交易大厅……后沙峪地块起拍价14.1亿元,经过近1个半小时190轮的激烈竞争，北京国有企业大龙房地产开发公司在12家竞争企业中，以50.5亿元的高价战胜龙湖、保利等对手，成为今天竞拍的“赢家”，50.5亿元的总价、3万元左右的楼面价，今年新的双料地王就此诞生。

11月20日上午10点，北京土地储备中心二楼交易大厅……后沙峪地块起拍价14.1亿元,经过近1个半小时190轮的激烈竞争，北京国有企业大龙房地产开发公司在12家竞争企业中，以50.5亿元的高价战胜龙湖、保利等对手，成为今天竞拍的“赢家”，50.5亿元的总价、3万元左右的楼面价，今年新的双料地王就此诞生。

周小川：这就使得金融机构能够看到为实体经济服务的时候得到收入、得到利润,能够充实自己,在利差方面还要保持一定的水平。特别是对于发展中国家来说,由于整个经济体系中产生不良资产的机会还是比较多的,有时市场还不成熟,银行体系需要有一定的利差,使得它为实体经济服务的时候自己也能够得到加强。

周小川：存款利率已经降到2%,再降下去究竟对金融体系是好还是不好。活期存款已经很低了,金融市场短期拆借利率也很低,但定期存款一年期还在2%左右。这当然也有好处,金融机构拿到了存款就一定要考虑用出去,因为要付2%给储户,这样就有压力,一定想办法把资金运用出去。

朋友想做一个电子商务网站，B2C的，打算先从某个细分领域切入，比如穿的某一种类别，整合供应链，打出自己的品牌。问题是：从什么产品下手呢？洗耳恭听大家的意见。

骗子+利诱+传说+爱国+愚民，100年来的传统曲目。以下是一则新闻节选：今年8月中旬，韦×虎的老乡邓某找到她，介绍韦×虎是韦小宝的后人，在西安是著名人物，开办有大型超市、酒楼以及公司……接着韦×虎就消失了。办手续时超市负责人韦×虎说办超市是抵制帝国主义，入股是爱国行为。

都说美国七十年代是滞胀，这“滞”字并不准确。这十年的实际年增长率是3.3%。有很多先入为主的东西，很误导人。

都说美国七十年代是滞胀，这“滞”字并不准确。这十年的实际年增长率是3.3%。有很多先入为主的东西，很误导人。

巴菲特谈最近的铁路投资：Reasonable return is good enough, Charlie. I mean,50 years ago, I was looking for spectacular returns, but I can’t— I can’t get them. we have eight or $10 billion to invest every year. And we’re in the utility business, and it’s the same thing there.

but this ignores the full picture. Last year China held its currency steady against the dollar throughout the global financial crisis, while others tumbled. Since the start of 2008, the yuan has actually risen against every currency except the yen.

<Economist> : Since March the Brazilian real and the South Korean won have gained 42% and 36% respectively against the yuan, seriously eroding those countries’ competitiveness.

万科总裁郁亮说，为应对即将到来的转变，万科产品将进行转型，2010年，万科将正式推出养老型物业试验，并将进军商业地产。万科不再只做城市小白领的第一居所，而是要将产品线拉长。从原来定位进入城市获得成功者的居所，改为包括养老型物业、年轻人居所和商业地产在内的多种类型并存的物业生产方式。

自2004以来，中国社会消费品零售总额从2004年的5.95万亿元增加到2008 年的10.85万亿元，年均复合增长约20%。前4位社会消费品零售总额占全国社会消费品零售总额的比例由2.53%上升为3.37%；前8 位社会消费品零售总额占全国社会消费品零售总额的比例由4.18%上升为4.84%。

自2004以来，中国社会消费品零售总额从2004年的5.95万亿元增加到2008 年的10.85万亿元，年均复合增长约20%。前4位社会消费品零售总额占全国社会消费品零售总额的比例由2.53%上升为3.37%；前8 位社会消费品零售总额占全国社会消费品零售总额的比例由4.18%上升为4.84%。

2008年，美国实现社会零售总额40166亿美元，前4家零售企业，即沃尔玛 （Wal-Mart）、家得宝（Home Depot）、CVS Caremark和克罗格Kroger实现的销售收入为6027亿美元，占全美零售销售总额的15.01%，经营门店数为19459 家。

中金：经过PPP调整后中国2008年城市人均GDP，大致相当于美国的1977年，日本1981年，韩国1994年的经济发展水平。

西格尔说，按09年业绩算，标普500股票的市盈率确实不低，19倍（高于15倍的长期均值），但这是二战以来最坏年景的业绩。他预测，明年标普500股票的每股收益可达74美元，市盈率降到15倍以下；后年的每股收益更可达85美元，仅为12.5倍市盈率。在这些假设前提之下，他的答案当然不言自明。

昨日，工行私人银行部成都分部在四川省成都市正式开业。标志着该行私人银行第二轮战略布局的开端。工行私人银行部自去年3月成立以来，已完成了包括北京、上海、广州、深圳4的第一轮战略布局。在第二轮机构战略布局规划中，选定的有成都、太原、南京、杭州、济南、郑州等六家省会城市。

格罗斯的“新常态”（new normal）论，出发点是美国人的消费模式变了。不过，西格尔坚持，长期增长靠的是生产力的提高，不是靠消费需求。关于这一点，我赞同西格尔。我一向都不相信、也不承认现在的主流经济分析中需求至上的观点。我相信，是生产，而不是需求，决定一切。

西格尔说，到08年12月31日为止的这个10年，美股的收益是负数，-3.15%.但是，历史告诉我们，在历史上的13个负收益十年之后的每个10年，年平均收益是10%以上，远远超过6.6%的长期平均收益。

这期的《TIME》周刊，第64页，有篇杰里米·西格尔（Jeremy siegel）的文章《Why stock still rock》，从历史谈未来的长期股票收益，也顺带批评了PIMCO的比尔·格罗斯的新常态论，极值得一读。西格尔的《投资者的未来》等书，很有深度。

昨日，东亚银行深圳私人银行中心揭幕。据介绍，私人银行客户的门槛为开立私人银行账户最低存款额100万美元，这与当前深圳其它银行的私人银行业务门槛不相上下。

昨日，华强北改造的首个项目—深圳中航城正式奠基，标志着历经数年、困扰前后几任市长的华强北改造终于开始。完工后，将形成一个高级商务区并提供逾3000个停车位。深圳中航城规划改造完成后的总建筑面积达77万平方米，其中办公23万平方米，商业23万平方米，住宅和酒店18万平方米，其他约为13万平方米。

今晚大家卡拉OK，我唱且只唱一首了陈升的《去年冬天在北海道》，兴味索然地回家。

德国折扣商店的领头羊阿尔迪(Aldi)公司是最早走国际化道路的公司之一，早在1967 年就己经在国外开展了业务；法国的家乐福1973 年走出国门；沃尔玛1972 年并购了Mohrvalue，1979 年并购库恩公司。

不过，沃尔玛的投资在索罗斯的组合中，实在有点儿小。George Soros initiated holdings in WalMart Stores Inc.. His purchase prices were between $42.71 and $48.8, with an estimated average price of $46.2. The impact to his portfolio due to this purchase was 0.05%.